Prognozy cen srebra

Wartość srebra określana jest przez dostępne dostawy tego surowca w porównaniu do zapotrzebowania produkcyjnego. W ostatnich latach popyt produkcyjny znacznie przewyższał wydobycie kopalń zmuszając uczestników rynku do korzystania z zapasów, aby zaspokoić popyt. Jeśli ten stan się utrzyma, wartość srebra będzie się nadal umacniać. Jednakże srebro jest środkiem trwałym uznawanym za środek przechowywania wartości i na jego cenę może mieć wpływ również inflacja, zmiany wartości walut czy stóp procentowych[1].

W ujęciu długoterminowym rynek srebra znajduje się w trendzie wzrostowym wyznaczonym przez 40-okresową średnią kroczącą prostą (przedział czasowy miesięczny). Jednak od szczytów z 2011 roku srebro systematycznie traci na wartości.

Wykres. Hossa na rynku srebra (w USD za 1 uncję, cena zamknięcia, koniec msc-a )

Źródło: Opracowanie własne na podstawie: Stooq.pl.

Prognozy cen srebra (średnioroczne) opracowane przez HSBC i Deutsche Bank wskazują na nieznaczny wzrost wartości srebra w latach 2013 – 2014. Z kolei prognozy BNP Paribas są bardziej pesymistyczne i wskazują na spadek cen kruszcu.

BNP Paribas obniżył prognozy na rok 2013 o 2,75% do 31,35 dolarów za uncję, a na rok 2014 o 1,65% do 28,45 dolarów za uncję[2]. Deutsche Bank skorygował ceny srebra odpowiednio o 16,5% do 31 dolarów za uncję i o 10,1% do 34 dolary za uncję w 2014 roku[3]. Z kolei HSBC obciął prognozy na 2013 rok z 33 dolarów na 26 dolary za uncję, a prognozy na 2014 rok zmienił z 31 dolarów na 27 dolarów za uncję srebra[4].

Łącznie prognozy cen na 2013 rok zamykają się w widełkach 26 – 31 dolarów za uncję, a w 2014 roku 27 – 34 dolarów za uncję. Wyznaczone widełki cenowe przyjmują wyższe wartości w 2014 roku, jednak prognozy poprzedzają załamanie na rynku surowców (zostały opracowane w marcu i na początku kwietnia 2013 roku) i mogą zostać skorygowane o niższe wartości w kolejnych prognozach.

Wykres. Prognozy cen srebra 2013 – 2014 (w dolarach za uncję)

Źródło: Opracowanie własne.

The Silver Institute opublikował raport 20 listopada 2012 roku, który analizuje bieżące i przyszłe perspektywy globalnego popytu przemysłowego na rynku srebra. Raport koncentruje się na głównych gałęziach przemysłu, którego prognozy sięgają końca 2014 roku.

Raport przewiduje, że popyt przemysłowy wzrośnie o 6% do rekordowego poziomu, który będzie stanowił 57% całkowitej produkcji srebra. Motorem napędowym dla prognozowanego popytu będzie silny wzrost w przemyśle motoryzacyjnym, ożywienie w budownictwie mieszkalnym i przemyśle konstrukcyjnym.

Raport zakłada, że zmniejszone zużycie srebra w 2012 roku związane ze spowolnieniem gospodarczym zostanie zrekompensowane w 2013 roku. Stwierdza również, że do 2014 roku niektóre segmenty popytu przemysłowego na srebro będą zgłaszać wzmożone zapotrzebowanie na ten surowiec, m. in. do produkcji tlenku etylenu. Tlenek srebra stosuje się jako katalizator przy produkcji tlenku etylenu, który jest następnie wykorzystywany jako składnik wielu produktów takich jak poliester. Przewiduje się, że popyt na srebro wykorzystywane do produkcji ogniw fotowoltaicznych ustabilizuje się w 2013 roku, a w kolejnym 2014 roku gwałtownie wzrośnie.

Tabela. Prognoza popytu przemysłowego (w mln uncji)

	2011	2012	2013	2014
Łącznie	481,9	454,4	484,0	511,6

Źródło: Opracowanie własne na podstawie: Thomson Reuters GFMS.

 W ujęciu geograficznym największa zmiana w popycie na srebro nastąpiła na rynkach wschodzących głównie w Chinach. Raport zakłada, że chiński popyt będzie się dalej rozwijał. W Stanach Zjednoczonych popyt na srebro będzie się utrzymywał na podwyższonym poziomie, które będą zajmować wiodącą pozycję producenta wysokiej klasy urządzeń zawierających srebro[5].

---

[1] The Silver Institute, www.silverinstitute.org/site/silver-price/, 14.05.2013.

[2] Debbi Carlson, BNP Paribas Lowers Silver, Platinum Price Forecasts, Leaves Palladium Unchanged, Kitco News, 14.03.2013, http://www.kitco.com/reports/KitcoNews20130313DeC_1.html, 13.05.2013.

[3] Deutsche Bank cuts 2013 price forecast for Gold, Silver, Platinum, Scrapregister.com, 11.04.2013, http://www.scrapregister.com/news/259/deutsche-bank-cuts-2013-price-forecast-for-gold-silver-platinum, 13.05.2013.

[4] Shrutee Sarkar, HSBC cuts gold, silver price forecasts for 2013, 2014, Reuters, 27.04.2013, http://in.reuters.com/article/2013/04/26/research-gold-hsbc-forecast-idINDEE93P0CW20130426, 12.05.2013.

[5] Silver Institute Releases Report on Silver Industrial Demand, www.silverinstitute.org/site/2012/11/20/silver-institute-releases-report-on-silver-industrial-demand/, 14.05.2013.